마진과 레버리지

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증거금 (margin) 금융선물거래시 계약이 성립되면 거래자들은 손실을 보전할 수 있는 금액을 예탁해야 하는데, 이러한 예탁 금액을 증거금이라고 합니다. 증거금에는 거래를 개시할 때 예탁하는 거래개시증거금(initial margin)과 계약잔고를 유지하는데 필요한 거래유지증거금(maintenance margin)이 있습니다.

금융선물거래시 계약이 성립되면 거래자들은 손실을 보전할 수 있는 금액을 예탁해야 하는데, 이러한 예탁 금액을 마진과 레버리지 증거금이라고 합니다. 증거금에는 거래를 개시할 때 예탁하는 거래개시증거금(initial margin)과 계약잔고를 유지하는데 필요한 거래유지증거금(maintenance margin)이 있습니다.

FX마진거래를 하기 위한 최소 증거금은 $5,000(약 500만원)이며, 본인의 계좌에 $5,000의 증거금을 보유하고 있을 경우, $100,000(약 1억원) 가치의 통화를 거래할 수 있습니다.

레버리지(Leverage) FX마진거래를 하기 위해서는 거래하려는 전체의 금액이 아닌 최소의 증거금만 필요로 합니다. 이처럼 큰 규모의 거래에 비해 적은 증거금으로 거래가 가능하다는 것을 레버리지(지렛대 효과)라 합니다. FX마진거래의 레버리지는 국내법상 20배까지 제공되고 있습니다. 이는 $100,000 가치의 FX마진거래를 하고자 할 경우 본인의 계좌에 $100,마진과 레버리지 000의 5%인 $5,000의 개시증거금만 보유하고 있으면 실거래가 가능합니다. FX마진거래의 이러한 레버리지 효과는 타 거래상품에 비해 상대적으로 낮은 거래증거금으로 시장에 참여할 수 있게 합니다.

FX마진거래를 하기 위해서는 거래하려는 전체의 금액이 아닌 최소의 증거금만 필요로 합니다. 이처럼 큰 규모의 거래에 비해 적은 증거금으로 거래가 가능하다는 것을 레버리지(지렛대 효과)라 합니다.
FX마진거래의 레버리지는 국내법상 20배까지 제공되고 있습니다. 이는 $100,000 가치의 FX마진거래를 하고자 할 경우 본인의 계좌에 $100,000의 5%인 $5,000의 개시증거금만 보유하고 있으면 실거래가 가능합니다.
FX마진거래의 이러한 레버리지 효과는 타 거래상품에 비해 상대적으로 낮은 거래증거금으로 시장에 참여할 수 있게 합니다.

마진콜이란 무엇인가! 선물 주식 마진콜 뜻과 정의 및 개념

본 글은 마진콜이란 무엇인지에 대한 주식과 선물 투자와 관련된 마진콜 뜻과 정의를 포함한 개념을 설명하며 반대매매 청산 위험 상황 발생 시 고려사항 해야 할 사항들을 설명하고 있습니다.

주식이나 선물 혹은 채권과 같은 다양한 투자 상품들을 거래하는 방식과 방법은 매우 다양합니다.

투자 상품을 거래하는 방식과 방법 중에서도 투자 레버리지를 높이기 위한 방법으로 신용거래 및 미수거래를 하는 경우가 있는데요.

이번에는 비교적 높은 레버리지 투자를 하는 과정에서 발생할 수 있는 마진콜(Margin Call)에 대해 설명 드리고자 합니다.

마진콜 뜻과 정의

마진콜이란 투자 및 거래 과정에서 기준 유지증거금 부족으로 인해 투자 상품 거래를 중개하는 회사로가 추가증거금 납부하도록 요구하는 것을 의미합니다.

마진콜은 영어로 Margin Call 이며, 보유한 투자 대기 자금(예수금)에 한정되어 투자 상품을 거래하는 것이 아닌, 보유한 투자 대기 자금(예수금 등)을 증거금으로 더 높은 투자금으로 거래하는 레버리지 투자 방식(혹은 방법)의 매매 시 유지해야 할 증거금이 부족할 경우 발생할 수 있습니다.

따라서, 일반적인 주식 투자 과정이나 선물 혹은 옵션 같은 파생상품 투자 과정에서 자신이 보유한 계좌 예수금 규모에 한정된 거래를 한다면 마진콜이 발생하지 않습니다.

반면에, 주식 신용거래나 미수거래 혹은 선물이나 옵션 같은 파생상품 거래를 하는 마진과 레버리지 과정에서 레버리지 투자를 하는 경우에는 손실 발생 시 마진콜 위험 상황에 놓일 수 있습니다.

마진콜 발생 예시

레버리지 투자를 하는 경우에는 자신이 보유한 자금을 바탕으로 더 높은 자금 규모의 투자를 하는 것이므로 거래 방식 혹은 방법 상 증거금이 부족할 수 있는 상황이 발생할 가능성이 존재하는데요.

바로, 자신이 투자한 투자 상품의 가격이 하락한 경우가 대표적인 마진콜 발생 예시 상황 입니다.

예를 들어, 주식 미수거래 방식으로 주식을 매수했는데, 보유한 주식의 주가가 일정 가격 아래로 내려가게 되면, 증권사로 부터 추가증거금을 납부하라는 문자나 이메일을 받게 되는데 이런 경우가 주식 마진콜에 해당되는 상황입니다.

뿐만 아니라, 파생상품 선물이나 옵션을 매매하는 과정에서도 자신이 매수한 가격 이하로 상품 가격이 내려가거나 혹은 올라감에 따라 손실이 발생하고 확대되는 경우에는 마진콜 위험이 문제 될 수 있습니다.

파생상품 투자 시 손실 규모가 확대되어 결제 또는 정산 시점에서 투자 손실금이 유지증거금을 초과할 경우, 선물 거래 중개회사나 증권사로부터 마진콜 형식의 추가증거금 납부 요청을 받게 됩니다.

만약, 파생상품 거래 중개회사나 증권사로부터 마진콜을 받게 되었는데 추가증거금을 납부하지 않는 경우, 반대매매를 통한 강제 청산 과정이 진행 될 수 있습니다.

마진콜 반대매매 청산 위험 상황 발생 시 고려사항

마진콜을 받은 이후에도 반대매매 상황을 해결하지 않은 경우, 투자 상품 거래를 중개하는 선물거래회사나 증권사에서는 반대매매를 통한 보유한 주식이나 포지션들을 강제로 청산하는 과정을 진행할 수 있다는 점을 유의해야 합니다.

이러한 마진콜 반대매매로 인한 청산 우려가 있는 경우에는, 가장 먼저, 신속하게 증권사나 선물거래회사에 투자자 본인이 직접 문의해서 문제 해결 방안과 구체적인 방법을 모색해야 합니다.

이후에는 주식이나 포지션을 직접 매도하거나 혹은 청산할지 아니면, 추가증거금을 거래 예수금 계좌에 납입해 반대매매 청산 위험을 일시적으로 완화시키는 방법 등 다양한 방법을 충분히 심사숙고해야 합니다.

특히, 증거금을 추가로 납입하는 경우에는, 손실 상황을 유지하다가 일정 시점 이후 수익 상황으로 전환되기를 기다는 것에 해당 될 가능성 역시 배제할 수 없기 때문에 신중하게 생각해야 합니다.

만약, 투자자 마진과 레버리지 본인이 생각하는 것과는 다르게 손실에서 수익으로 비교적 빠르게 전환되지 않고, 오히려 손실폭이 증가하는 경우에는 오히려 마진과 레버리지 추가증거금을 더 납입해서 유지해야 하는 상황 역시 고려하지 않을까 합니다.

물론, 손실 규모가 줄어들고 이후 수익으로 전환 될 가능성도 충분히 고려해야 하지만, 마진콜을 받은 상황에서는 막연한 희망 또는 절망 보다는 침착하게 대응 방안을 찾아나가는 것이 중요하지 않을까 합니다.

비트코인 마진거래 선물거래 어떤 차이점이 있을까요?

마진거래 선물거래, 두 방식 모두 동일한 레버리지 설정 시스템, 롱 숏 포지션, 교차와 격리와 같이, 거의 비슷한 거래 시스템으로 구성되어 있습니다.

하지만, 지불해야하는 수수료 시스템, 설정가능한 배율 등, 조금조금씩 다른 차이가 있고, 마진과 레버리지 이는 각 선물 거래소마다 규정이 조금씩 다르기도 합니다.

보통은 마진거래보다는 선물거래를 하시는 분들이 많은 편입니다. 왜냐하면, 마진거래보다 더 높은 레버리지 배율 설정이 가능할 뿐만아니라, 펀딩비란 시스템이 존재하기 때문입니다.

펀딩비 시스템 : 한 쪽 포지션을 잡고있는 사람이 많은 경우, 다른 쪽 포지션에게 펀딩 %만큼 수수료를 지불하는 시스템입니다.

이러한 시스템이 나오게 된 이유는 선물거래 코인 가격과 현물거래의 가격과 비슷하게 맞추기 위함입니다.

이러한 펀딩비 시스템을 마진과 레버리지 통해, 일정 수익을 얻을 수있으며, 특히, 거래 수수료가 매우 저렴한 거래소에서 선물거래를 이용하시게 된다면, 낮은 수수료 이용 및 펀딩비 수익까지 노려볼 수있기도 한데요.

투자자 입장에서는 거의 해당 코인의 대한 금액만 지불하면 되기때문에 무조건 좋을 수밖에 없다고 생각합니다.

그 중 한 곳이 바이비트란 거래소입니다. 이 곳의 경우는 선물거래 지정가 주문 건의 대해서는 리베이트 수익을 얻을 수있는 시스템을 운영하고 있습니다.

즉, 선물거래 지정가 수수료가 -0.025%인데, 마이너스 퍼센트만큼 오히려 리베이트 수수료를 환급받을 수있는 시스템이라는 것입니다.

마진거래에 있어서, 바이낸스 거래소의 경우는 교차 3배, 격리 10배까지 설정할 수있습니다. (교차와 격리 차이점이 무엇인가요?)

선물거래보다, 그 이상의 고배율로 설정할 수없다는 불편함을 가지고 있습니다. 또한, 선물거래의 경우는 설정한 레버리지 배율만큼 수수료 및 펀딩비를 지급하면 되지만, 마진거래의 경우는 빌린 액수만큼 1시간마다 이자를 부과합니다.

예를들어, 300만원으로 격리 10배로 거래를 한다고 가정한다면, 2700만원만큼 1시간마다 이자가 발생한다는 의미입니다.

거의 1년으로 계산하게 된다면, 최소 약 10~30%이상 만큼의 이자율이 발생합니다.마진과 레버리지

즉, 1년에 1억원만큼 불린 경우, 약 1~3천만원치의 이자가 발생한다는 것입니다. (대략적인 수치이며, 각 코인마다 부과되는 이자율 등의 차이가 있습니다.)

마진거래 vs 선물거래

비트코인 바이낸스의 마진거래 유잉한 장점으로는 현물시장과 공유해서, 거래를 할 수있음에 따라, 코인 현물시세에 대해 즉각적인 대응이 가능하다는 것입니다.

하지만, 선물거래의 경우는 가상시장을 사용하고 있으며, 현물시장에 비해 급등락율이 크기때문에 손익비율이 심한 편입니다. (알트코인의 경우는 더더욱 심한 편이기도 합니다.)

또, 잡알트의 경우는 많은 수량으로 거래되지 않고 있기때문에 일반적으로 적은 적은자본으로 선물거래를 하는 편이기도 한데요. (비트코인 마진과 레버리지 및 이더 등 메이저 선물시장 제외)

그럼, 도대체 어떤 거래방식을 이용하는게 좋을까요? 제 개인적으로 생각하는 그 답은 바로 아래와 같습니다.

마진거래가 필요하신 분들

• 현물 시장 시세에 대응하고 싶으신 분들
• 현물 장기투자는 하고 싶은데, 시드가 부족한 경우
• 저배율 투자를 원하시는 분들

보통 현물 투자를 하고싶은데, 시드가 부족한 이유때문에 마진거래를 통해서 투자를 하시는 분들이 꽤 있으신 편입니다.

하지만, 마진거래도 선물거래와 동일하게 청산의 위기가 있지만, 선물시장에 비해 급등락 율이 적은 편이기 때문에 비교적 안정적이라고 볼 수있습니다.

선물거래가 필요하신 분들

• 인생 한방을 원하시는 분들
• 고수익
• 고배율
• 적은 수수료

선물거래는 고배율로 설정할 수록, 그만큼 고수익을 노릴 수있다고 볼 수있습니다. 하지만, 현물 코인 시세에 비해 급등락율이 커질 가능성이 있음에 따라, 마진거래에 비해 청산될 가능성이 높습니다.

선물 마진 거래 청산

마진의 경우는 현물시장과 공유해서 거래합니다. 또한, 선물시장에 비해 굉장히 많은 거래량 및 많은 코인 수량이 받쳐주고 있기도 합니다.

따라서, 누군가가 시장가로 던진다고 할지라도, 선물시장에 비해 시세의 대한 큰 타격이 없는 편이기도 하기 때문에 비교적 선물시장에 비해 청산될 가능성이 낮은 편에 속합니다.

하지만, 선물시장의 경우는 롱숏 계약수량이 현물에 비해 턱없이 부족하기 때문에 누군가 고래 녀석이 시장가로 던지거나 긁어버리게 돼버리면, 한순간에 청산될 가능성이 높습니다.

선물거래 마진거래 두 가지 모두 거의 비슷한 거래시스템으로 구성되어있습니다만, 조금조금씩 다른 차이점을 보여주고 있습니다.

작은 시드로 비교적 높은 수익을 원하신다면 선물거래를 해보신다면 좋을 것 같고, 현물거래를 하고 싶은데, 시드가 조금 부족한 경우라면 마진거래를 하시는게 좋지 않을까 싶습니다. 이상 끝.

본 연구는 공매도와 신용융자 거래 등의 레버리지 거래가 주식시장에서 어느 정도의 정보 예측능력을 가지고 있는지 비교분석하고 있다. 본 연구의 분석결과에 의하면, 공매도 거래자들은 초과이익을 실현하는 정보거래를 수행하고 있는 반면, 신용융자 거래의 정보 예측능력은 매우 낮은 것으로 나타났다. 이에 대한 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 애널리스트의 투자의견 하향 직전에 증가시킨 공매도 거래는 초과 수익률을 실현할 수 있는 반면, 신용융자의 투자의견 상향 직전의 거래는 초과 수익률과 유의미한 관계가 나타나지 않았다. 둘째, 공매도의 거래자들은 애널리스트의 투자의견 점수가 가장 하락한 종목들에 대하여 하향 직전에 거래비중을 크게 늘리는 정보거래를 수행하고 있는 반면, 신용융자 거래의 경우에는 애널리스트의 투자의견 점수가 가장 높은 종목들에 대한 유의미한 반응이 확인되지 않았다.

This paper analyzes the price predictability of leverage trades such as short selling and margin buying in stock market. This paper finds that the seller has a strong predictability for the stock price whereas there is a low possibility of the predictability trader from margin buyer. Firstly, the increasing short selling right before the analyst downgrades leads to make the abnormal return, while the margin buying right before the analyst upgrades has no significancy with the abnormal return. Secondly, short sellers are increasing the trade right before the analyst downgrades, whereas there is no significant reaction from margin.